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Jueves 22 de Febrero de 2007

Los tipos de interés subirán hasta el 4.25% según el BBVA.

El Banco Central Europeo elevará los tipos de interés oficiales desde el 3,5% actual hasta el 4,25% a lo largo de este año y los mantendrá en estos niveles en 2008. Así de claro lo tiene el servicio de estudios del BBVA, que augura que la expansión económica de la zona euro se mantendrá en los dos próximos años. Mayte Ledo, economista jefe para Europa y escenarios y financieros del BBVA, argumentó ayer en la presentación del informe «EuropaWatch» correspondiente al mes de febrero, que el firme crecimiento de la economía europea, unido a los riesgos de presiones inflacionistas y el fuerte crecimiento de los agregados financieros, permite anticipar que el BCE elevará los tipos oficiales por encima del 4%, llegando incluso este año al 4,25%. No obstante, Ledo considera que esta cifra es históricamente baja para la fase alcista del ciclo en la que nos encontramos, por lo que se mantendrá cierta holgura financiera, y recuerda que en el ciclo anterior el precio del dinero llegó a colocarse en el 4,75%. Estos pronósticos sobre los tipos de interés se enmarcan en un positivo escenario de crecimiento económico e inflación para la zona euro. «Después de la aceleración de 2006, la economía europea continúa creciendo a paso firme, apuntó Mayte Ledo, aunque eso sí, a tasas algo más modestas que las de 2006. Así, el servicio de estudios del BBVA ha elevado sus previsiones de crecimiento para los trece países que comparte el euro hasta el 2,5% en 2007 y el 2,3% en 2008. «Es previsible que se mantenga la fortaleza de la inversión, dadas las buenas perspectivas empresariales y de unas condiciones de financiación de las empresas todavía favorables, y también del empleo. Reactivación del consumo La reactivación del consumo es, a su juicio, la gran baza para los próximos años. De hecho, a juicio de Ledo, los bajos niveles del consumo privado sobre el PIB que se han registrado en los últimos años en Alemania sugieren una demanda reprimida, que se trasladará a un crecimiento más vigoroso del consumo en estos próximos años. De hecho, auguró que el consumo puede sorprender al alza este año 2007. Respecto a la principal economía europea, la economista jefe para Europa del BBVA, aseguró en rueda de prensa que la recuperación de la economía alemana ha sido la gran sorpresa en 2006 y ha recuperado el papel de locomotora europea. De hecho, casi un tercio del crecimiento de la zona euro el año pasado se explica por Alemania. El «boom» de las exportaciones y de la inversión explican el tirón alemán en 2006, y ahora le toca al consumo. En este sentido, el BBVA cree que la subida del IVA del 16 al 19% que se ha aplicado este mes de enero no impedirá la reactivación del consumo. Respecto a la inflación, las estimaciones del servicio de estudios de esta entidad financiera son que se mantenga en niveles moderados, en el entorno del 1,8% tanto este año como el próximo. «Nuestra previsión ha sido revisada ligeramente a la baja, principalmente porque esperamos un escenario más favorable en los precios de la energía y un menor impacto del IVA alemán». Sin embargo, hay riesgos de que estas cifras sean más elevadas. Por un lado(argumentó la economista jefe para Europa), el mercado laboral experimenta una bonanza, con un marcado descenso del desempleo y un aumento de la tasa de actividad, lo que puede dar lugar a una aceleración de los salarios. Además, el uso de la capacidad productiva instalada se encuentra en máximos lo que podría también producir presiones inflacionistas. En cuanto a España, Mayte Ledo quitó hierro al posible impacto de esta subida de los tipos de interés. «Más del 60% de la subida ya se ha transmitido a los ciudadanos, y se ha hecho de una forma gradual y muy ordenada», dijo. Recordó que sus previsiones son que la economía española crezca un 3,5% este año y un 3,3% en 2008 y que la inflación se reduzca al 2,2%. (ABC 22/02/07)
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